Календарь расчета кризисов роста: Сон ребенка — Центр детского сна и развития «BabySleep»

00000 п.
00012

00000 п.
00012

00000 п.
00012

00000 п.
00012

00000 пн
00012

00000 н.
00012

00000 п.
00012

00000 пн
0001291278 00000 п.
0001291342 00000 п.
0001291514 00000 п.
0001291578 00000 п.
0001291777 00000 н.
0001291841 00000 п.
0001292025 00000 н.
0001292089 00000 н.
0001292239 00000 п.
0001292303 00000 п.
0001292449 00000 п.
0001292513 00000 н.
0001292717 00000 н.
0001292781 00000 п.
0001292939 00000 п.
0001293003 00000 пн
0001293212 00000 п.
0001293276 00000 п.
0001293461 00000 п.
0001293525 00000 п.
0001293690 00000 н.
0001293754 00000 п.
0001293929 00000 п.
0001293993 00000 п.
0001294141 00000 п.
0001294205 00000 п.
0001294379 00000 п.
0001294443 00000 п.
0001294636 00000 п.
0001294700 00000 п.
0001294887 00000 п.
0001294951 00000 п.
0001295131 00000 п.
0001295195 00000 п.
0001295391 00000 п.
0001295455 00000 п.
0001295682 00000 п.
0001295746 00000 п.
0001295948 00000 п.
0001296012 00000 п.
0001296209 00000 п.
0001296273 00000 п.
0001296474 00000 н.
0001296538 00000 п.
0001296752 00000 п.
0001296816 00000 п.
0001296983 00000 п.
0001297047 00000 п.
0001297232 00000 н.
0001297296 00000 п.
0001297445 00000 п.
0001297510 00000 пн
0001297697 00000 п.
0001297762 00000 п.
0001297921 00000 п.
0001297986 00000 п.
0001298157 00000 п.
0001298222 00000 п.
0001298380 00000 п.
0001298445 00000 п.
0001298621 00000 п.
0001298686 00000 п.
0001298863 00000 н.
0001298928 00000 п.
0001299091 00000 п.
0001299156 00000 п.
0001299343 00000 п.
0001299408 00000 п.
0001299586 00000 п.
0001299651 00000 п.
0001299825 00000 н.
0001299890 00000 н.
0001300078 00000 п.
0001300143 00000 п.
0001300347 00000 п.
0001300412 00000 п.
0001300566 00000 п.
0001300631 00000 п.
0001300785 00000 п.
0001300850 00000 п.
0001300996 00000 н.
0001301061 00000 п.
0001301232 00000 п.
0001301297 00000 п.
0001301361 00000 п.
0001301497 00000 п.
0001301678 00000 п.
0001301742 00000 п.
0001301965 00000 п.
0001302029 00000 п.
0001302260 00000 п.
0001302324 00000 п.
0001302496 00000 п.
0001302560 00000 п.
0001302777 00000 п.
0001302841 00000 п.
0001303042 00000 п.
0001303106 00000 п.
0001303335 00000 п.
0001303399 00000 п.
0001303638 00000 п.
0001303702 00000 п.
0001303944 00000 п.
0001304008 00000 п.
0001304218 00000 п.
0001304282 00000 п.
0001304446 00000 п.
0001304509 00000 п.
0001304654 00000 п.
0001304718 00000 п.
0001304909 00000 п.
0001304973 00000 п.
0001305133 00000 п.
0001305197 00000 п.
0001305391 00000 п.
0001305455 00000 п.
0001305658 00000 п.
0001305721 00000 п.
0001305915 00000 п.
0001305979 00000 п.
0001306182 00000 п.
0001306245 00000 п.
0001306501 00000 п.
0001306565 00000 п.
0001306818 00000 п.
0001306882 00000 п.
0001307140 00000 п.
0001307204 00000 п.
0001307459 00000 п.
0001307523 00000 п.
0001307698 00000 п.
0001307762 00000 п.
0001307928 00000 п.
0001307992 00000 п.
0001308201 00000 п.
0001308265 00000 п.
0001308422 00000 п.
0001308487 00000 п.
0001308671 00000 п.
0001308736 00000 п.
0001308991 00000 п.
0001309056 00000 п.
0001309204 00000 п.
0001309269 00000 п.
0001309478 00000 п.
0001309543 00000 п.
0001309754 00000 п.
0001309819 00000 п.
0000006374 00000 н. ~ 2

Скачки роста ребенка — BabyCentre UK

Что происходит во время скачка роста?

Во время скачка роста ваш ребенок прибавляет в весе, длине и окружности головы быстрее, чем обычно.Она также может достичь определенного рубежа в развитии или овладеть навыком, над которым работала какое-то время.

Многие мамы считают, что наиболее заметным признаком скачка роста является то, что их ребенок ест больше, поэтому обратите внимание на моменты, когда ваш малыш кажется особенно голодным (ABM 2010, Gartner et al 2005, LLLI 2006, PSBC 2013, Wagner 2012).

Если ваш ребенок находится на грудном вскармливании, кормление может занять больше времени, чем обычно. Если она находится на искусственном вскармливании, в конце кормления может показаться, что она все еще голодна.

Некоторые дети проходят скачки роста без каких-либо явных признаков.Вы можете взвесить своего ребенка и увидеть, что его вес подскочил до более высокого процентиля, или заметить, что его новый комбинезон внезапно стал тугим в пальцах ног!

Когда у вашего ребенка наблюдается скачок роста, ему может потребоваться больше или меньше сна, чем обычно (Lampl and Johnson 2011). Есть некоторые исследования, показывающие, что младенцы, переживающие скачки роста, становятся прилипчивыми, суетливыми и беспокойными (van de Rijt and Plooij, 2010), и это может мешать дремоте и ночам.

Когда случаются скачки роста и как долго они продолжаются?

Скачки роста могут произойти в любой момент.У маленьких детей они обычно длятся один или два дня (Hermanussen 1998). У младенцев постарше они могут длиться до недели (Wagner 2012).

Некоторые эксперты считают, что скачки роста более вероятны в определенные моменты первого года жизни вашего ребенка. Это:

• через две недели (Блок 2013)
• через три недели (IHS nd, LLLI 2006)
• через шесть недель (Блок 2013, IHS nd, LLLI 2006)
• через три месяца (Блок 2013, IHS nd, LLLI 2006)
• через шесть месяцев (IHS nd, LLLI 2006)

Модель роста каждого ребенка индивидуальна, поэтому постарайтесь не беспокоиться, если у вашего ребенка в это время не наблюдается скачков роста.У нее может быть больше или меньше рывков, и вы можете даже не заметить каких-либо конкретных рывков. Все нормально.

Хорошо ли растет мой ребенок?

Ваш ребенок достаточно кормит? Посмотрите наше видео, чтобы узнать, признаки того, что ваш ребенок растет здоровыми темпами. Другие видео о детях

Скачки роста — это то же самое, что и порывы кормления?

Нет, но они связаны. Порывы при кормлении — это периоды, когда ваш ребенок кажется более голодным, чем обычно. Они могут быть связаны или не быть связаны со скачком роста.

Во время рывка ваш ребенок может кормиться дольше.Если она находится на грудном вскармливании, она может быть суетливой в отношении груди, а если она находится на искусственном вскармливании, она может казаться голодной после кормления (LLLI 2006, Wagner 2012).

Вы также можете слышать или читать о «частотных днях», то есть днях, когда младенцы, находящиеся на грудном вскармливании, кормятся чаще, до 18 раз за 24 часа (Блок 2013).

Удивительно, но исследований, связывающих скачки кормления с ускорением роста, не так много. Но логично, что когда ваш ребенок потребляет больше калорий, он будет расти быстрее (NCT nd, Piwoz et al 2012).

Из-за этого некоторые люди используют термины «всплеск роста» и «всплеск кормления» для обозначения одного и того же (LLLI 2006).

Каковы еще признаки резкого роста, помимо увеличения количества корма?

Сон
Непосредственно перед и во время скачка роста ваш ребенок может казаться более сонным, чем обычно. Меньше просыпаться по ночам, лежать или чаще спать могут быть признаками того, что она направляет свою энергию на рост. Одно небольшое исследование показало, что во время скачка роста дети могут спать на четыре с половиной часа больше обычного в течение одного или двух дней (Lampl and Johnson 2011).

Непонятно, почему именно это происходит, но белок, называемый гормоном роста человека (HGH), вырабатывается в мозгу во время сна. Гормон роста имеет решающее значение для роста, поэтому сон может стать топливом, необходимым вашему ребенку для роста (Lampl and Johnson 2011).

Некоторым младенцам кажется, что во время всплесков роста требуется меньше сна, поэтому вы также можете заметить, что ваш ребенок чаще просыпается ночью или меньше спит.

Эти изменения в распорядке дня вашего ребенка могут утомлять или сбивать с толку. Если вы чувствуете себя подавленным, напомните себе, что всплеск роста длится всего несколько дней.Вскоре привычный образ жизни вашего ребенка вернется в норму.

Поведение

Во время скачка роста ваш ребенок может быть более беспокойным и навязчивым, чем обычно.

Вы можете обнаружить, что она все время хочет, чтобы ее держали, и плачет, когда вы пытаетесь ее уложить. Или вы можете заметить, что она неуравновешенна и плакала временами, когда обычно расслаблена и спокойна.

Точно неизвестно, что вызывает эти изменения в поведении. Они могут быть связаны с тем, что ваш ребенок чувствует себя усталым или перегруженным, поскольку он посвящает свою энергию кормлению и росту.

Существует также теория, согласно которой изменения в поведении могут быть признаком надвигающегося скачка в развитии (van de Rijt and Plooij 2010). Это может произойти одновременно со скачком роста или в другое время. Так что, если ваш ребенок кажется суетливым или капризным, возможно, он готовится раскрыть новый навык, например переворачиваться или ползать!

Что мне делать во время скачка роста?

Реагируйте на сигналы ребенка и старайтесь дать ему то, что ему нужно, будь то дополнительное кормление, утренний сон или тишина и ласки.

Может показаться, что дети, находящиеся на грудном вскармливании, не получают достаточно молока во время скачка роста. Не волнуйтесь, ваша грудь будет производить достаточно молока для потребностей вашего ребенка.

Однако, если она голоднее, чем обычно, вашему телу может потребоваться день или два, чтобы наверстать упущенное, поэтому всплеск роста поначалу может показаться немного подавляющим (LLLI 2006, NHS Choices 2014).

Помогите своей выработке молока, позволяя ребенку кормить столько и столько, сколько он хочет, что легче сказать, чем сделать (LLLI 2006, NHS Choices 2014)! Позаботьтесь о себе, регулярно питаясь, пейте много жидкости и позволяйте семье и друзьям помогать по хозяйству.

Если ваш ребенок находится на искусственном вскармливании, он может казаться голодным после кормления. Если она захочет, то можно дать ей дополнительную бутылку. Обычно нет необходимости переходить на «голодное» молоко (BHNT nd), но если вы думаете об этом, сначала поговорите со своим патронажным врачом.

Это скачок роста или что-то не так?

Скачки роста могут вызвать у детей сонливость и неадекватность, но они не вызывают лихорадки, чрезмерной раздражительности или вялости. Это могут быть признаки того, что ваш ребенок нездоров. Обратитесь к терапевту, если у вашего ребенка проявляются какие-либо из этих симптомов.

Если вы кормите грудью и беспокоитесь о том, что ваш ребенок не получает достаточно молока, обратитесь к врачу или патронажной сестре за советом и дополнительной поддержкой.

Скачки роста — не единственное объяснение капризному, голодному ребенку. Праздники, прорезывание зубов, изменения в распорядке дня и незначительные заболевания также могут повлиять на кормление, сон и поведение вашего ребенка.

Если распорядок дня вашего ребенка изменился и он чувствует себя неуверенно, его может утешить кормление. Так что, если она кажется более голодной, чем обычно, ей может просто потребоваться подтверждение контакта с вами (Gartner et al 2005, NCT nd, NICE 2011).

Если поведение, привычки кормления или сна вашего ребенка внезапно меняются, и вы обеспокоены, обратитесь за советом к своему терапевту или патронажной сестре.

Посетите наше сообщество

Быть родителем — это тяжелый труд! Делитесь своими успехами и падениями с другими, кто знает, через что вы проходите.

Список литературы

ПРО. 2010. Грудное вскармливание близнецов. Ассоциация кормящих матерей. Бриджуотер, Великобритания

BHNT. nd. Смесь для кормления: от 6 недель до года. Buckinghamshire Healthcare NHS Trust, UK

Block SL.2013. Отсроченное введение твердой пищи младенцам: не так быстро! Pediatric Annals 42 (4): 143-147

Gartner LM, Morton J, Lawrence RA. и другие. 2005. Грудное вскармливание и использование грудного молока. Педиатрия 115 (2), 496-506

Hermanussen M. 1998. Анализ краткосрочного роста. Рассмотрение. Horm Res 49: 53-64

IHS. nd. Грудное вскармливание — рост и развитие. Информация о поставщике. Служба здравоохранения Индии

Lampl M, Johnson ML.2011. Рост ребенка в длину происходит после продолжительного сна и частого сна. СОН 34 (5): 641-650

LLLI. 2006. Почему моему ребенку вдруг захотелось кормить грудью постоянно? Международная лига Ла Лече

NCT. nd. Грудное вскармливание: режим кормления моего ребенка изменился. Национальный фонд родовспоможения. www.nct.org.uk [Доступ в декабре 2014 г.]

NHS Choices. 2014. Грудное вскармливание: первые дни. NHS Choices, Health A-Z. www.nhs.uk [Доступ в декабре 2014 г.]

NICE. 2011. Проблемы грудного вскармливания. Национальный институт здравоохранения и передового опыта, Сводки клинических знаний. cks.nice.org.uk [Доступ в декабре 2014 г.]

Perinatal Services BC. 2013. Newborn Guideline 13. Newborn Nursing Care Pathway. Ванкувер, Канада

Пивоз Э., Сандберг С., Рук Дж. 2012. Содействие здоровому росту: каковы приоритеты исследований и действий? Американское общество питания. Adv Nutr 3: 234-241

van de Rijt H, Plooij F, 2010. Чудо-недели. Kiddy World Promotions BV. Арнхейм, Нидерланды

Wagner CL. 2012. Консультирование кормящей матери. Medscape Артикул

Очередной финансовый кризис (как и когда, по мнению 26 экспертов)

Часто утверждают, что каждые 10 лет или около того случается крупный финансовый кризис. При этом прошло чуть более десяти лет с тех пор, как крах Lehman Brothers спровоцировал последний глобальный финансовый кризис (GFC), а глобальный экономический рост начал демонстрировать признаки затухания, некоторые в средствах массовой информации и в других местах общественности прогнозируют очередной мировой финансовый кризис в самом ближайшем будущем.

В последнее время видные аналитики публиковали множество отчетов с предсказаниями относительно того, когда разразится следующий кризис и что его спровоцирует. Стратеги JP Morgan Chase недавно произвели фурор, объявив о новой модели прогнозирования, которая поможет справиться со следующим кризисом 2020 года. Кроме того, Марко Коланович, глобальный руководитель отдела макро-количественных и производных исследований в JP Morgan, указал на возможное резкое падение в акциях, которые могут вызвать то, что было названо «Великим кризисом ликвидности».Он определил переход от активно управляемого инвестирования к пассивным инвестиционным стратегиям, таким как биржевые фонды, индексные фонды и стратегии торговли, основанные на количественных показателях, а также компьютеризированную торговлю как потенциальную причину, которая может быть не только катализатором для следующего кризис, но может также усугубить последствия.

По словам Джойса Чанга и Яна Лойса из J.P. Morgan, «Переход от активного к пассивному управлению активами, и в частности снижение числа активных инвесторов стоимости, снижает способность рынка предотвращать крупные просадки и восстанавливаться после них.«Стратегии пассивного инвестирования устранили пул покупателей, которые могут наброситься на них, если оценки падают, в то время как многие из этих компьютеризированных торговых программ предназначены для автоматической продажи, когда проявляется слабость, что только ухудшит ситуацию.

Другие указали на увеличение быстрорастущих объемов долга. Студенты в США берут ссуды на рекордных уровнях, компании нагружают долги, а развивающиеся рынки, похоже, тоже пожирают дешевые долги. Хотя эти карманы долга и близко не стоят к уровню U.Мыльный пузырь на рынке жилья в США, согласно отчету New York Times, некоторые обеспокоены тем, что это накопление долга может потенциально спровоцировать следующий кризис, как и предыдущий.

«То, что мы видели в прошлый раз, это то, что вещи могут подкрасться к вам […] вы можете повернуть вспять, и через три года вы можете перейти от небольшой проблемы к довольно большой проблеме», — говорит Уэсли Фоа, управляющий фондом облигаций Capital Group.

Третьи заявили, что дерегулирование может привести к следующему финансовому кризису.В частности, отмена правил эпохи Барака Обамы, введенных после краха 2008 года, а именно Закона Додда-Франка. Закон Додда-Фрэнка о реформе и защите Уолл-стрит был разработан, чтобы наложить серьезные правила на финансовую отрасль, чтобы ограничить чрезмерный риск, который способствовал GFC.

«Боюсь, что из-за политической ситуации в США сегодня мы движемся в неправильном направлении, сокращая регулирование. Мы должны были знать, что необходимо усиление регулирования», — сказал Лоуренс Болл, профессор экономики Университета Джона Хопкинса. .«Мы также должны были усвоить, что последнее средство в условиях кризиса — это предоставление Федеральной резервной системы ссуды. И это, к сожалению, также непопулярно».

Другие указали на Китай-США. торговая война, движение к протекционистской торговой политике в целом во всем мире и даже возможность кибератаки, разрушающей глобальную финансовую систему, как возможные причины следующего кризиса. С учетом вышесказанного мы решили спросить 26 экспертов по экономике и финансовым рынкам, что, по их мнению, станет катализатором следующего финансового кризиса и когда, по их мнению, он может произойти.

Нажмите на имена ниже, чтобы перейти к их ответам, или прокрутите вниз, чтобы прочитать каждый по отдельности.

Диего Сулуага

Этой осенью исполняется десять лет после самых острых месяцев самой продолжительной рецессии со времен Великой депрессии. По данным Национального бюро экономических исследований, последний экономический спад начался в декабре 2007 года и закончился через 18 месяцев, в июне 2009 года. Если рост продлится до июня следующего года, он станет самым продолжительным с момента начала рекордов.

По мере увеличения продолжительности непрерывного роста производства все больше людей спрашивают, когда «наступит» следующая рецессия и каков источник спада в будущем.

Неизбежен ли еще один кризис? Есть признаки того, что мы, возможно, приближаемся к циклическому пику: безработица находится на 50-летнем минимуме, а инфляция превысила 2-процентный целевой показатель Федеральной резервной системы за последние 12 месяцев — оба признака того, что экономика США работает на пределе возможностей. Фондовые рынки, похоже, начали период нисходящей коррекции с рекордных максимумов.Продолжающаяся напряженность в торговых отношениях и дальнейшее повышение целевой процентной ставки ФРС делают снижение цен на акции и облигации более вероятным.

Тем не менее, другие индикаторы указывают на более длительный цикл, чем мы могли бы ожидать в ином случае. Уровень участия в рабочей силе, хотя в последнее время растет, остается на три процентных пункта ниже докризисного уровня. Рост ВВП во втором квартале составил устойчивые (в годовом исчислении) 4,2 процента, что явилось следствием — в зависимости от того, кого вы спросите — снижения налогов, направленных на повышение производительности и инвестиций, или дефицитных расходов федерального правительства.Потребительское доверие в августе выросло до 18-летнего максимума. Деловые настроения также достигли посткризисного пика.

Есть и другие причины ожидать, что текущий рост продлится дольше, чем предыдущие. Восстановление после 2009 года было вялым — фактически самым медленным, по крайней мере, с 1948 года. ВВП США потребовалось три года, чтобы вернуться к уровням 2007 года; Восстановление занятости заняло шесть лет, что снова стало рекордом. Учитывая этот медленный старт, логично предположить, что экономике потребуется больше времени, чтобы выйти на полную мощность.

Финансовый кризис и реакция регулирующих органов на него также привели к сокращению финансовыми учреждениями ипотечных кредитов, кредитов малому бизнесу и других кредитных рынков.Это сокращение может частично объяснить медленный рост производства и заработной платы после кризиса, а также может помочь отсрочить следующую рецессию за счет сдерживания энтузиазма предприятий и инвесторов. Однако в целом спад банковской активности после 2008 г. вызывает сожаление.

Что вызовет следующую рецессию и когда? У экономистов такой же беспорядочный послужной список прогнозов, как и у других прогнозистов. Тем не менее, некоторые указали на корпоративные займы, поддерживаемые рекордно низкими процентными ставками, как на потенциальную точку отказа.Другие предполагают, что студенческие ссуды, которые неуклонно росли с 2008 года, имеют высокий уровень дефолтов и неопределенные выплаты, могут представлять системный риск.

Однако выдающееся корпоративное кредитование фирм с наибольшей задолженностью составляет лишь небольшую часть докризисного рынка ипотечных кредитов США — и составляет менее половины уровня субстандартного кредитования в то время. Бизнес-кредиты также не облагаются теми же государственными субсидиями и искажениями процентных ставок, что и жилищные кредиты. Более того, корреляция между рисками, с которыми сегодня сталкиваются фирмы с наиболее крупной задолженностью, может быть меньше, чем то, что мы наблюдали на американских рынках жилья в преддверии 2008 года.

Студенческие ссуды на сумму 1,5 триллиона долларов также вызывают озабоченность. Они пользуются поддержкой налогоплательщиков, а это означает, что они несут меньший системный риск, поскольку бремя дефолтов не будет взято на себя частными финансовыми рынками. Однако это бремя вместо этого ляжет на плечи налогоплательщиков, а это означает, что государственный долг США вырастет до 7 процентов ВВП. Поэтому выделение студенческих ссуд вызовет опасения по поводу справедливости, хотя и противоречит разумному управлению бюджетом.

Действительно, самые большие риски могут быть связаны с государственными, а не частными балансами. Поскольку государственный долг составляет 16 триллионов долларов и вырастет в этом году на 779 миллиардов долларов, государственный сектор живет не по средствам. Некоторые отвергают предупреждения о неприемлемости нынешней долговой траектории, аргументируя это тем, что Америка выпускает свою собственную валюту, чтобы выплачивать свои обязательства путем печатания денег. Однако такая монетизация долга либо вызовет высокую инфляцию, что противоречит миссии ФРС и подорвет долгосрочное доверие к США.S. экономики, иначе это приведет к крупномасштабному перераспределению капитала с отрицательными последствиями для роста.

Источник и время следующего кризиса остаются неясными, но политикам приходится работать за них: они должны обуздать государственные расходы.

Диего Сулуага — политический аналитик Центра денежно-кредитных и финансовых альтернатив Института Катона, где он занимается финансовыми технологиями и потребительским кредитованием. Он также пишет для Alt-M, одного из блогов FocusEconomics Top Economics и Finanace.Вы можете следить за Диего в Твиттере здесь.

---

Даниэль Лакаль

Вопрос не в том, будет ли кризис, а в том, когда. За последние пятьдесят лет мы стали свидетелями более восьми глобальных кризисов и гораздо больше локальных, поэтому вероятность нового довольно высока. Не только из-за того, что после кризиса 2007 года прошло много лет, но и потому, что все факторы, приведшие к глобальному кризису, совпадают.

[…]

Каковы основные факторы, которые могут спровоцировать следующий финансовый кризис?

• Суверенный долг.Самый рискованный актив сегодня — это суверенные облигации с аномально низкой доходностью, сдерживаемые политикой центрального банка. При наличии облигаций с отрицательной доходностью на сумму 6,5 триллиона долларов номинальные и реальные убытки пенсионных фондов, вероятно, будут добавлены к убыткам других классов активов.
• Неправильное восприятие ликвидности и VaR. Годы высокой корреляции активов и синхронизированного пузыря, вызванного суверенным долгом, заставили инвесторов поверить в то, что всегда существует огромный объем ликвидности, ожидающий, чтобы купить на спадах, чтобы поймать рост.Это просто миф. Эта «огромная ликвидность» — всего лишь кредитное плечо, и когда требования о внесении маржи и убытки начинают появляться в различных областях — на развивающихся рынках, в европейских акциях, в акциях технологических компаний США — ликвидность, на которую рассчитывают большинство инвесторов, чтобы продолжать поддерживать ралли, просто исчезает. Почему? Потому что VaR (стоимость под риском) также неправильно рассчитывается. Когда активы достигают ненормального уровня корреляции и волатильность снижается из-за массовых покупок активов центральным банком, анализ риска и вероятных потерь просто неэффективен, потому что, когда рынки падают, они падают одновременно, как мы наблюдаем в наши дни, и исторические Анализ убытков загрязнен массированным воздействием действий денежно-кредитной политики в те годы.Когда главный фактор инфляции цен на активы, центральные банки, начинает ослабевать или просто становится частью ожидаемой ликвидности, как в Японии, эффект плацебо денежно-кредитной политики на рискованные активы исчезает. И убытки накапливаются.
• Ошибка синхронизированного роста спровоцировала начало того, что могло привести к следующей рецессии. Общее мнение, что денежно-кредитная политика была очень эффективной, рост был устойчивым и универсальным, а рост долга был лишь побочным ущербом, но не глобальной проблемой.А с ошибкой синхронизированного роста пришли излишняя самоуспокоенность и усиление дисбалансов. Кризис 2007 года разразился потому, что в 2005 и 2006 годах даже самые осмотрительные инвесторы сдались и сдались в погоне за бета-версией растущего рынка. В 2017 году это было ускорено неправильным убеждением, что развивающиеся рынки были в порядке, потому что их акции и облигации росли, несмотря на нормализацию Федеральной резервной системы.

Каким будет следующий кризис?

Ничего подобного, на мой взгляд.Заражение намного сложнее, потому что из кризиса Lehman были извлечены некоторые уроки. Существуют более сильные механизмы, позволяющие избежать широко распространенного эффекта домино в банковской системе.

Когда самый большой пузырь — это суверенный долг, кризис, с которым мы сталкиваемся, — это не кризис огромных потерь на финансовых рынках и заражение реальной экономики, а медленное падение цен на активы, как мы наблюдаем, и глобальная стагнация.

Следующий кризис вряд ли будет еще одним Lehman, это будет еще одна Япония, широко распространенная зомбификация мировой экономики, чтобы избежать боли большой переоценки суверенных облигаций, которая приводит к массовому повышению налогов для выплаты растущих процентов, экономической рецессии и безработица.

Очевидно, что риски трудно проанализировать, потому что мир вступил в крупнейший денежный эксперимент в истории без понимания побочных эффектов и реальных рисков. Правительства и центральные банки рассматривали рост рынков выше фундаментальных уровней и рекордные уровни долга как сопутствующие убытки, небольшие, но приемлемые проблемы в поисках синхронизированного роста, которого никогда не было.

Следующий кризис, как и кризис 2007-08 гг., Будет связан с симптомом (в данном случае с Lehman), а не с реальной причиной (агрессивная денежно-кредитная политика, побуждающая к принятию риска и наказывающая за осмотрительность).Следующий кризис, однако, обнаружит, что центральные банки почти не будут иметь реальных инструментов для маскировки структурных проблем с ликвидностью и не будут иметь фискального пространства в мире, где большинство экономик испытывают бюджетный дефицит десятый год подряд, а глобальный долг находится на рекордно высоком уровне. .

Когда это произойдет? Мы не знаем, но если к тревожным признакам 2018 года не отнестись серьезно, это, скорее всего, произойдет раньше, чем ожидалось. Но правительства и центральные банки не будут винить себя, они снова представят себя как решение.

Даниэль Лакаль — главный экономист Tressis, профессор мировой экономики и автор книги «Побег из ловушки центрального банка».

Посетите веб-сайт Даниэля его веб-сайт здесь и подпишитесь на него в Twitter.

---

Мари Мора

Я считаю, что на горизонте маячит следующий финансовый кризис, возникший в результате «тарифной войны»; конкретные сроки будут зависеть от того, как быстро будут введены тарифы (и ответные тарифы), а также от того, как быстро на них отреагируют предприятия и люди.Поскольку более высокие тарифы могут вызвать инфляцию (и ее ожидания), могут последовать более высокие процентные ставки.

Мари Мора, доктор философии, профессор экономики Техасского университета в долине Рио-Гранде и директор программы наставничества AEA, финансируемой NSF.

Следуйте за Мари на Twitter.

---

Артур Гуарино

Следующий финансовый кризис может быть ближе, чем мы думаем. . .

В то время как мировая экономика и, безусловно, США.S. Economy наслаждается здоровым и устойчивым развитием, на горизонте нависают тучи, которые грозят неприятностями.

Первое из этих облаков — торговая война, которую администрация Трампа начала с Китаем. Обе страны сильно зависят друг от друга, и нарушение торговли окажет серьезное влияние на экономику обеих стран. Соединенные Штаты полагаются на дешевые товары, импортируемые из Китая, что позволяет процветать их экономике, основанной на потреблении. Китай должен продавать продукцию своему крупнейшему покупателю, Соединенным Штатам, чтобы поддерживать рост своей экономики здоровыми темпами.Тарифы и торговый протекционизм будут означать замедление экономического роста для обеих стран и возможную рецессию, которую ни одна из них не может себе позволить.

Другие облака представляют собой пузыри, которые, если рецессия произойдет в следующие 18–24 месяца, обречены на гибель как американской, так и мировой экономики. Эти пузыри включают:

• Ситуация с задолженностью по кредитной карте, при которой американские потребители списали более 1,03 триллиона долларов по своей возобновляемой кредитной линии. Если в ближайшее время разразится серьезная рецессия, эти потребители либо перестанут пользоваться своими кредитными картами, либо не вернут их.Мировые рынки отреагируют негативно, и многие розничные торговцы, как обычные, так и электронные, вероятно, закроют свои операции.
• Автокредиты в настоящее время составляют более 1 триллиона долларов, а американские потребители влезли в большие долги за автомобили, которые они больше не могут себе позволить. Если потребители откажутся от своих автокредитов, банки, финансовые компании и ценные бумаги, обеспеченные активами, понесут огромные убытки, которые потрясут финансовые рынки. Это также вызовет сильное перенасыщение новыми или почти новыми перекупленными автомобилями, наводнившими рынок, и вызовет резкое падение цен на автомобили.
• Студенческие ссуды превысили 1 триллион долларов, и конца этому не видно. Поскольку стоимость обучения в колледже растет с каждым годом, все больше американских семей все глубже влезают в долги, чтобы заплатить за образование своих детей. Если ребенок не может выплатить ссуду из-за отсутствия работы после окончания учебы или у родителей слишком большие долги, чтобы выплатить ссуду, это вызовет трудности для американской экономики.
• Американский фондовый рынок достиг новых высот в индексах Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и NASDAQ.Но в связи с недавним падением этих индексов пузырь, возможно, наконец лопнул, и инвесторы обеспокоены. Взрыв пузыря на фондовом рынке может означать, что компании пересмотрят планы расширения своей деятельности, найма большего количества сотрудников или улучшения своих продуктов или услуг. Это остановит приток финансового капитала в американскую экономику и станет предвестником экономической рецессии, которую многие опасаются совсем близко.

Артур Гуарино, MBA, MSSc, JD, — доцент кафедры финансов и экономики бизнес-школы Университета Рутгерса, преподает курсы по финансовым учреждениям и рынкам, корпоративным финансам, инвестициям и анализу финансовой отчетности.

---

Дин Бейкер

Я не уверен, что подразумевается под финансовым кризисом в этом контексте. Будут ли какие-то страны или отрасли, которые столкнутся с серьезными финансовыми проблемами? Ответ однозначный. Можно сказать, что несколько развивающихся стран, в первую очередь Аргентина и Турция, уже находятся в этой лодке. Но если утверждают, что мировую экономику потрясет какой-то финансовый кризис, это просто глупо. До кризиса, вызванного крахом пузыря на рынке жилья, вам нужно было бы вернуться более чем на 70 лет назад, чтобы обнаружить мировой финансовый кризис, сотрясающий мир.Так что 10-летняя история здесь явно не подходит. Кризис 2008 года может потрясти мировую экономику, потому что он вызван пузырями на рынке жилья в США и Европе. Сегодня это неверно, хотя некоторые страны действительно сталкиваются с риском пузырей на рынке жилья, в частности Австралия, Канада и Великобритания. Если более высокие процентные ставки или другие факторы приведут к сужению этих пузырей, их экономики, скорее всего, впадут в рецессию (с финансовыми кризисами или без них). Однако я не считаю, что это всемирная история.

Дин Бейкер, доктор философии, американский экономист, соучредитель и старший экономист Центра экономических и политических исследований (CEPR).

Читайте больше от Дина в блоге CEPR Beat the Press и подписывайтесь на него в Twitter.

---

Хайди Хартманн

Я бы сказал, что 10 лет — это слишком часто, чтобы приписывать кризисы финансам, потому что может потребоваться почти 10 лет, чтобы выйти из финансового кризиса (один из которых вызван финансовым дисбалансом, так как последний, как широко считается, был вызван). Япония определенно пережила длительный период застоя после финансового кризиса.Конечно, в США правительство занято демонтажом установленных мер безопасности, чтобы это могло произойти здесь раньше, но лично я не ожидаю этого в ближайшие 2-3 года. Если бы это было точно по графику, это началось бы в декабре 2017 года, чего не произошло. Текущее восстановление не так хорошо, как кажется для многих участников, особенно женщин, семей, возглавляемых только женщинами, семей в депрессивных сообществах, как городских, так и сельских, и так далее. Итак, у нас определенно есть пути, по которым нужно идти, поэтому я даю время и следующему кризису, чтобы он проявился.

Хайди Хартманн, доктор философии, президент и основатель Института исследований женской политики, а также выдающийся экономист по гендерному и экономическому анализу в Американском университете в Вашингтоне, округ Колумбия.

Посетите веб-сайт Хайди Институт исследований женской политики и подпишитесь на нее в Twitter.

---

Дэвид Флинн

Общие вопросы, связанные с экономической политикой во всем мире, и особенно в США, сейчас являются реальным источником беспокойства для перспектив.Конкретный рынок, на котором я бы сосредоточился как на источнике следующего кризиса прямо сейчас, — это рынки государственных облигаций. Многие государственные бюджетно-налоговые политики находятся в неприемлемом положении, и в системе мало возможностей для преодоления будущих кризисов, будь то внутренний, международный или глобальный. Выбор времени для такого кризисного события во многом зависит от восприятия участников рынка, но без радикальных изменений в политике я думаю, что двухлетний горизонт до кризиса кажется вероятным.

Дэвид Т. Флинн, доктор философии, заведующий кафедрой и профессор экономики и финансов Университета Северной Дакоты.

Посетите веб-сайт Дэвида «Бартер — это зло» и подпишитесь на него в Twitter.

---

Майк Шедлок

Прошло около 10 лет с момента последнего финансового кризиса. FocusEconomics хочет знать, не будет ли еще один.

Короткий ответ — да. За последние 10 лет ни один фундаментальный экономический недостаток не был исправлен в США, Европе, Японии или Китае. ФРС годами отставала от графика, способствуя возникновению пузыря.Массовые раунды количественного смягчения в США, ЕС и Японии привели к возникновению чрезмерных пузырей на рынке акций и бросовых облигаций. Тарифы Трампа необоснованны, как и траты Конгресса на войну.

Потенциальные катализаторы

1. Взрыв пузыря мусорной облигации
2. Лопается пузырь капитала
3. Италия
4. Тарифы
5. Brexit
6. Пенсии
7. Корпус
8. Китай

Многие обвинят ФРС.Несомненно, виноват ФРС, но проблема заключается в прежней политике надувания пузырей, а не в повышении ставок.

[…]

Неважно, какой катализатор на самом деле. И не могло быть никакого катализатора, кроме простого истощения: пул больших дураков в акциях, облигациях и жилье просто иссяк.

Тем не менее, я ожидаю, что все восемь из вышеперечисленных вопросов для обсуждения будут задействованы, когда кризис действительно наступит.

Прочтите оставшуюся часть статьи Миша «Восемь причин надвигающегося финансового кризиса», чтобы узнать больше его мыслей по этому поводу.

Майк Шедлок, он же Миш, является зарегистрированным представителем инвестиционного консультанта SitkaPacific Capital Management.

Посетите сайт Миша Mish Talk и подпишитесь на него в Twitter.

---

Эллиотт Морсс

В мире определенно есть настоящие горячие точки, которые могут перерасти в глобальный кризис. К ним относятся:

• Нет разрешения Brexit;
• Эскалация торговой войны между Китаем и США;
• Антагонизмы с Россией, перерастающие в угрозы применения ядерного оружия, и
• Некоторые другие непредвиденные действия, спровоцированные президентом США.

Очевидно, что банки находятся на достаточно длинном поводке, чтобы спровоцировать новый кризис. И, несмотря на попытки республиканцев отменить защитные меры, введенные после краха 2008 года, банки теперь должны держать больше капитала, чем в 2008 году. Так что я не вижу, чтобы они снова рухнули в обозримом будущем.

Я считаю, что сейчас больше всего беспокоит очевидное отсутствие озабоченности в правительстве США огромным бюджетным дефицитом и вытекающим из него долгом, генерируемым федеральным правительством.А теперь Трамп говорит о снижении среднего налога на прибыль на 10%.

На протяжении многих десятилетий мир рассматривал доллар США и другие долги США как самые безопасные доступные инвестиции. Безрассудное пренебрежение каким-либо бюджетным балансом со стороны правительства США может изменить все это в мгновение ока. Глобальная поспешная ликвидация долларов США, других долговых обязательств США и других долларовых активов может вызвать серьезный финансовый кризис.

И я считаю, что это только вопрос времени, когда это произойдет.

Эллиот Морсс, доктор философии, является экономическим консультантом развивающихся стран по вопросам торговли, финансов и охраны окружающей среды.

---

Амол Агравал

Трудно сказать точно о следующем финансовом кризисе и о том, что будет катализатором (ами). Катализаторы очень похожи на предыдущий кризис 2008 года: огромная финансовая эйфория, наблюдаемая на финансовых рынках, рост уровня долга правительств и возрождение высокомерия.

Амол Агравал — доцент школы менеджмента Амрут Моди Ахмедабадского университета.

Посетите сайт Амола «В основном экономика» и подпишитесь на него в Twitter.

---

Джон Куиггин

Характерной чертой финансовых кризисов является то, что они возникают тогда, когда их меньше всего ожидали. Однако в нынешних условиях есть множество причин для беспокойства. На общемировом уровне самая большая проблема заключается в том, что процентные ставки в США в течение длительного периода удерживались на низком уровне в ответ на глобальный финансовый кризис.Это способствовало возрождению того, что часто называют кэрри-трейд: заимствования по низким краткосрочным ставкам в США для финансирования различных спекулятивных инвестиций. Это распространилось на то, что Мински, ведущий теоретик финансовых кризисов, называл инвестициями Понци, в первую очередь криптовалюты, но также и на инвестиционные стратегии авторитарных правительств, таких как Турция.

По мере того, как ФРС США начинает повышать процентные ставки, уже возникают проблемы, такие как экономический кризис в Турции и резкое падение рынков криптовалюты.Однако при условии, что процесс возврата процентных ставок к более нормальным уровням будет медленным и постепенным, вполне вероятно, что пострадают только инвесторы Понци, и что финансовая система в целом останется невредимой.

Большой риск состоит в том, что произойдет быстрое повышение процентных ставок вне контроля денежных властей, таких как ФРС. Наиболее очевидная возможность заключается в том, что китайские авуары казначейских облигаций США могут быть сброшены либо в качестве шага в торговой войне, либо для обеспечения ликвидности в ответ на замедление темпов роста в Китае.Это могло легко привести к системному коллапсу. Будем надеяться, что китайские власти осознают этот факт и будут действовать осторожно.

Джон Квиггин — австралийский лауреат по экономике и профессор Университета Квинсленда, а также член правления Управления по изменению климата при правительстве Австралии.

Посетите веб-сайт Джона, его веб-сайт здесь, и подпишитесь на него в Twitter.

---

Джефф Миллер

Деловой цикл за последние десятилетия стал длиннее.Это не следует расписанию. Многим не терпится назвать цикл вершиной, но фактические данные не подтверждают этот вывод.

Это, возможно, самая важная тема для инвесторов, поэтому я искал тех, кто обладает лучшими знаниями и опытом. Я узнал три вещи. Во-первых, никто не может сделать точный прогноз бизнес-цикла раньше, чем за год. Это покажет даже беглый просмотр прошлых записей. Во-вторых, это популярная тема среди любителей рекламы, поэтому многие новоиспеченные «эксперты» предлагают свою точку зрения.В-третьих, многие из тех, у кого есть правильные инструменты, используют слишком много переменных в своих прогнозах. Недостаточно релевантных прошлых случаев для применения большого количества независимых переменных. Использование большого количества переменных кажется сложным, но на самом деле оно слишком подходит для модели прошлых данных.

Что я думаю? Я стараюсь не преувеличивать то, что мы действительно можем сделать. Я не думаю, что мы можем прогнозировать больше, чем на год вперед, как и никто другой. Мы можем с уверенностью сказать, что рецессия еще не началась (несмотря на некоторые критические заявления) и что шансы на то, что рецессия начнется в следующем году, равны 3-1.

А причина? Никто не знает и этого, хотя обычно это происходит после резкого увеличения доходности по десятилетним облигациям, более позднего изменения краткосрочных ставок через ФРС и инверсии кривой доходности. Этот процесс может повториться снова, но мы находимся в самом начале истории.

Джефф Миллер — президент New Arc Investments, Inc. и бывший профессор передовых методов исследования в Университете Висконсина.

Посетите сайт Джеффа Dash of Insight и подпишитесь на него в Twitter.

---

Вольф Рихтер

Финансовые кризисы случаются постоянно. В настоящее время их несколько реализуются, в том числе в Аргентине и Турции. Финансовый кризис, как правило, имеет ограниченное воздействие, за исключением случаев, когда экономика, в которой он происходит, очень велика и тесно связана с остальным миром.

Финансовый кризис в США — когда кредиты в кредитозависимой экономике заморозились — превратился в глобальный финансовый кризис, потому что экономика и банковская система США настолько огромны, а также потому, что инвестиционные продукты, активы и спекулятивные ставки США сильно разошлись и по всему миру.

Если финансовый кризис разразится в Китае, он станет глобальным кризисом, но, вероятно, в гораздо меньших масштабах, чем финансовый кризис в США, поскольку китайские облигации и другие активы и ставки не так глобально распределены, как те, которые происходят из США.

Финансовый кризис в Японии потряс бы и мир.

Но финансовый кризис в Италии не превратится в глобальный финансовый кризис. Это будет жестко для Италии и, возможно, некоторых других стран-участниц еврозоны, и это вызовет у некоторых людей раздражение во всем мире.Но это будет все.

В будущем будет много финансовых кризисов, и они будут в основном ограничены экономикой, в которой они происходят. Но время от времени будут большие.

Вольф Рихтер — генеральный директор Wolf Street Corp. и главный редактор Wolf Street. Следуйте за ним в Твиттере здесь.

---

Кен Хоутон

Как и писатели-фантасты, экономисты играют в «если так будет», пытаясь предсказать проблемы.Часто кризис исходит совсем по другому. Акции, Россия, Юго-Восточная Азия, погоня за мировой доходностью; каждый раз по-разному, но одинаково.

Учитывая это, я собираюсь предсказать кризис по известным причинам; не только потому, что я могу это сделать, но потому, что мы тоже смотрели этот фильм, ок. 1974. Пришло время для продолжения, в дисгармонии из трех частей.

Первая невынужденная ошибка — проценты на излишки резервов. Это была причудливая, возможно, академическая проблема с Федеральными фондами, работающими в нулевом диапазоне.25-0,50% диапазона. Учитывая, что ставки составляют 2-3%, а банки по-прежнему платят вкладчикам, близким к нулю, любой, у кого нет ограничений по ликвидности, будет вкладывать свои деньги в другое место. (Я говорю здесь о своей книге; у меня сейчас больше денег на счетах Treasury Direct, чем на сбережениях.) По мере сокращения банковских обязательств корректировка баланса становится отличительной чертой.

Однако для увеличения активов потребовалось бы больше кредитов. В отличие от инвесторов в акции, банки не «инвестируют», основываясь на прогнозе EBITDA, также известном как «Прибыль до управления», когда-то удаленном от реальности.В последние годы крупные публичные корпорации вернулись к практике девяностых и нулевых: выкупать у компаний больше денег на обратный выкуп и дивиденды, чем на прибыль за год. Это поддерживалось выпуском корпоративных долговых обязательств по ставкам и спредам, которые вряд ли будут устойчивыми в условиях более высоких ставок, особенно с учетом общего отсутствия инвестиций в НИОКР после кризиса.

Обе вышеупомянутые практики сидели на публике, растягивались на скамейках в парке и вежливо игнорировались, ожидания прохожих, что наихудшим случаем снова будет «коррекция» на фондовом рынке.Снижение индекса Доу-Джонса до 21000, а NASDAQ до 5000 или около того, с аналогичными последствиями во всем мире, было бы разрушительным, но это не было бы кризисом, точно так же, как 1987 год не выдержал кризиса.

Для этого нам нужно больше усложнений. В 1973 году произошло два события. Во-первых, плавающие обменные курсы прекратили корректировку из-за длительных дисбалансов. Во-вторых, стоимость энергии приблизилась к справедливой рыночной стоимости, также с искусственно заниженного уровня. Фирмы, которые планировали потратить 10-15% своих затрат на прямые (основные и косвенные) затраты на электроэнергию (транспортировка на рынок), увеличили эти затраты вдвое и не смогли быстро их скорректировать.Когда ожидаемые убытки превосходят стоимость меню, вы меняете меню — поднимаете цены, даже если ваши клиенты видят те же проблемы в микромасштабе. Чтобы найти равновесие, нужно время.

Кроме того, они представляют собой осложнения для китайской экономики, даже если не учитывать общее замедление их роста, на горизонте возможны шквалы. Китайская Народная Республика возникла в 1949 году. В рамках этого процесса земля была национализирована, а затем сдана в аренду государством на 70 лет. Срок действия этих договоров аренды истекает в октябре 2019 года — менее чем через двенадцать месяцев.Если цены на недвижимость и аренду в Китае приблизятся к справедливой рыночной стоимости, последствиями этого придется управлять внутри страны, что оставит Китаю ограниченные возможности в случае глобального спада. Если начало 1970-х нас чему-то и научило, так это тому, что экзогенный шок может снизить совокупный спрос. Если остальной мир повторяет свои оплошности жесткой экономии, а Китай не может стимулировать, куда же будет совокупный спрос?

Корпорации по-прежнему не инвестируют, банки по-прежнему не предоставляют жизнеспособных вариантов инвестирования, а спрос продолжает снижаться в связи с ростом мировых процентных ставок.Добавьте к этому запоздалую корректировку стоимости недвижимости в Китае, которая подорвет самый успешный рост за последнее десятилетие, и, скорее всего, возникнут «сбои». Последствия этих событий определят масштабы кризиса; произойдет ли это, кажется, только вопрос времени.

Кен Хоутон — руководитель своей компании и бывший экономист нескольких крупных финансовых компаний. Он регулярно пишет Angry Bear.

---

Майлз Кимбалл

Существует два разных типа экстремальных финансовых событий; один — кризис, другой — нет.В 2008 году банки и другие финансовые компании имели настолько высокую долю заемных средств, что небольшое снижение цен на жилье по всей стране привело к волне банкротств и опасениям банкротства. Напротив, крах доткомов в начале тысячелетия привел к значительному падению цен на акции, но без эффекта домино, кроме этого. Поскольку большая часть акций держится на богатстве, которое у людей есть, а не на заемных деньгах, портфели людей упали в цене, они понесли убытки, и в основном они остались.Кредитное плечо или его отсутствие имели все значение. Обвалы фондового рынка не разрушают экономику. Волны банкротств в финансовом секторе — или даже страхи перед ними — могут. Урок такой: Не допускайте больших заемных средств в финансовом секторе!

Финансовый рычаг означает большие заимствования. Что значит не допускать большого кредитного плеча? Это означает требование к банкам и другим финансовым компаниям мобилизовать значительную долю (скажем, 30%) своих средств либо за счет собственных доходов, либо за счет выпуска обыкновенных акций, цена которых растет и падает каждый день в зависимости от того, насколько меняются взгляды людей на прибыльность банка.Когда люди покупают обыкновенные акции, они знают, что идут на риск. Напротив, когда банки берут взаймы простыми или изящными способами, те, у кого они берут взаймы, вполне могут подумать, что они не сталкиваются с большим риском, и склонны паниковать, если наступит время, когда они избавятся от идеи, что они не могут t сталкиваются с большим риском. Обычные акции дают правду в рекламе о риске, с которым сталкиваются инвесторы в банки. Можно задаться вопросом, следует ли заставлять банки выпускать акции, чтобы немедленно получить до 30% их финансирования за счет акций, но принуждение банков сохранять всю свою прибыль до тех пор, пока они не достигнут 30% порога финансирования за счет акций, не имеет никакого смысла. реальный недостаток.

Если от банков и других финансовых компаний требуется привлечь значительную часть своих средств за счет акций, акцент делается на финансирование акций

1. Обеспечивает прочный амортизатор, который не только предотвращает сильнейшие кризисы, но и
2. Делает каждый банк достаточно безопасным, чтобы после периода корректировки рынка инвесторы стали рассматривать эти акции банка с низким долгом (не в сочетании с массовыми заимствованиями) как гораздо менее рискованные, поэтому переход от долгового финансирования к долевому финансированию будет более дорогостоящим. банки и другие финансовые компании только из-за меньшего количества субсидий со стороны государства: меньше подразумеваемой субсидии «слишком большой, чтобы обанкротиться», меньше неявной субсидии «слишком много, чтобы обанкротиться» и меньше налоговой субсидии для займов.

Мой взгляд на это во многом обязан важной книге Аната Адмати и Мартина Хеллвига: Новая одежда банкиров . Эта книга убедила многих экономистов.

Иногда люди указывают на совокупный эффект спроса как на причину, по которой не следует сокращать леверидж с помощью требований «капитала» или «собственного капитала», как описано выше. Новые инструменты денежно-кредитной политики должны сделать это гораздо менее важной проблемой в будущем. И в любом случае повышение требований к капиталу во времена низкой безработицы, такой как сейчас, является правильным решением.Иногда люди думают, что экономика в целом возьмет на себя слишком небольшой риск, если от банков потребуется низкий уровень левериджа. Я считаю, что, если налогоплательщики собираются пойти на риск, они должны делать это напрямую через суверенный фонд благосостояния, где они получают как положительную, так и отрицательную сторону. (См. Ссылки здесь.) Правительство США — одна из немногих организаций, достаточно сильных в финансовом отношении, чтобы иметь возможность занимать триллионы долларов для инвестирования в рискованные активы. Каким бы спорным это ни было, предоставление неявной гарантии финансовым фирмам, которые получают выгоду, в то время как налогоплательщики оплачивают счет за спасение, должно быть более спорным.Способ избежать спасения — иметь очень высокие требования к капиталу, поэтому спасательные операции не нужны.

Майлз Кимбалл — профессор экономики Университета Колорадо Юджина Д. Итона-младшего, а также обозреватель Quartz.

Посетите веб-сайт Майлза «Признания либерала-поставщика» и подпишитесь на него в Twitter.

---

Колин Ллойд

Ряд комментаторов были удивлены продолжительностью текущего бычьего рынка.Я сам несколько раз беспокоился за последние несколько лет.

Учитывая, что основным драйвером фондового рынка были процентные ставки, следует ожидать повышения ставок, чтобы опустошить чашу пунша. Недавняя слабость на развивающихся рынках является реакцией на постоянное ужесточение финансовых условий в результате повышения ставок в США.

Внутренняя экономика США осталась в основном невосприимчивой. Тарифные барьеры и снижение налогов более чем компенсировали отток денежных средств.

Исторически корреляция между фондовым рынком США и другими рынками ценных бумаг высока.Недавняя развязка находится в пределах нормы. Существуют веские фундаментальные причины для продолжения развязки, но неразумно прогнозировать, что «на этот раз все по-другому».

Знаки опасности:

Прорыв вверх по индексу доллара США (официальные лица США постоянно говорят о понижении курса валюты).

Замедление роста в США, несмотря на перспективу дальнейшего снижения налогов.

В настоящее время доллар не слишком силен, а экономический рост остается устойчивым.

Восстановление мировой экономики с 2008 года было исключительно незначительным. Фискальная политика США спровоцировала скачок роста за счет подкачки. Когда наступит спад, он будет затяжным, но он может быть не таким катастрофическим, как в 2008 году. Молния редко ударяет одинаково дважды. «Меланхолическое долгое прерывистое дыхание» может быть более вероятным сценарием. Десятилетие компаний-зомби, поддерживаемых еще одним, гораздо более масштабным раундом количественного смягчения.

Когда это произойдет? Наверное, еще нет.Экономический рост (за пределами технологического и биотехнологического секторов) был спровоцирован центральными банками и правительствами. Духи животных погрязли в долгах; это приглушило темпы экономического роста за последнее десятилетие и продлит спад точно так же, как и сдерживало подъем.

Рынки ведут себя неоптимально, если им не разрешено клиринг. Австрийский экономист Йозеф Шумпетер описал эту фазу как период «созидательного разрушения». Очевидно, что его можно отложить, но цена видна в неправильном распределении ресурсов и структурном снижении трендовых темпов роста.

Я остаюсь неудобно длинной позиции по акциям США. Неправильно цитируя святого Августина: «Дайте мне лорда изгороди, но не сейчас».

Колин Ллойд — ветеран финансовых рынков более 30 лет. Посетите его веб-сайт В долгосрочной перспективе.

---

Константин Гурджиев

Циклически экономика США (как и экономика ЕС) переживает рецессию. Консенсус среди макроэкономических аналитиков предполагает рецессию примерно в конце 2020 года. Весьма вероятно, что, учитывая текущие прогнозные прогнозы, рецессия наступит несколько раньше, примерно в конце 2019 — начале 2020 года, что вызовет крупную коррекцию вниз на финансовых рынках.Если, конечно, другой шок, вызванный продолжающимися проблемами в финансовой и реальной экономике на развивающихся рынках и в Китае, не приведет нас к глобальному спаду, опережающему спад в США и Европе. Выбор времени — это ненадежная игра догадок и многозначных аналитических прогнозов. Тем не менее, фундаментальные основы сейчас созрели для глобального финансового кризиса 2.0. История подсказывает, что, вероятно, он будет более болезненным, чем предыдущий.

Прочтите подробный анализ Константина по этому вопросу в его статье: «Созрели условия для глобального финансового кризиса 2».0

Д-р Константин Гурджиев — профессор финансов в Институте международных исследований Миддлбери в Монтерее и продолжает работать адъюнкт-профессором финансов в Тринити-колледже в Дублине.

Посетите сайт Константина True Economics и подпишитесь на него в Twitter.

---

Антонио Фатас

Нет очевидной частоты возникновения кризиса (финансового или нет). Это правда, что в последние циклы в США рецессии случались каждые 6-10 лет.Но в предыдущие десятилетия (до 1980 г.) рецессии были более частыми. Некоторые из этих рецессий имеют компонент банковского или финансового кризиса, другие — нет. Хотя все они, как правило, связаны с большими колебаниями цен на фондовом рынке. Если вы выйдете за пределы США, то увидите еще более разнообразные модели. Некоторые страны (например, Австралия) не видели кризиса более 20 лет.

Игнорируя фактическую частоту, мы обычно ищем признаки кризиса, используя опережающие индикаторы или сигналы дисбаланса.К сожалению, некоторые из этих ранних индикаторов имеют ограниченную предсказательную силу. А дисбалансы или скрытые риски обнаруживаются постфактум, когда уже слишком поздно.

С точки зрения экономики США, США приближаются к рекордному количеству месяцев в фазе расширения, но делают это без значительных дисбалансов (по крайней мере, которые мы видим). Да, текущий счет имеет дефицит, (некоторые) уровни долга высоки, цены на акции и жилье выглядят дорогими, … но многие из этих показателей также не слишком далеки от средних исторических показателей.Например, премия за риск на фондовом рынке низкая, но недалеко от среднего значения за обычный год. В этом поиске рисков, которые достаточно высоки, чтобы вызвать кризис, трудно найти ни один.

Так все нормально? Не думаю. У нас есть комбинация экономики, возможности роста которой сократились из-за низкого уровня безработицы. Может быть, это не полная занятость, но мы близки. Скоро наступит замедление. И есть достаточно сигналов о зрелом расширении, поэтому не было бы ничего удивительного, если бы, например, у нас произошла значительная коррекция цен на активы.Вдобавок у нас есть длинный список рисков. Внутренние: влияние торговой войны, политика США, промежуточные выборы, … И некоторые глобальные: Китай, Италия, Брексит, Ближний Восток, … Шансы, что ни один из этих рисков не приведет к негативному исходу при замедлении экономики, составляет действительно маленький.

Итак, я думаю, что кризис в следующие 2 года очень вероятен из-за комбинации фазы расширения, которая подходит к своему концу, набора управляемых, но немалых финансовых рисков и вероятной возможности того, что некоторые из политических или глобальных рисков будут доставить большое количество плохих новостей или, как минимум, значительно повысить неопределенность в следующие месяцы.

Антонио Фатас — профессор бизнес-школы INSEAD, старший научный сотрудник Центра бизнеса и государственной политики Школы бизнеса Макдоно (Джорджтаунский университет, США) и научный сотрудник Центра исследований экономической политики (Лондон, США). СОЕДИНЕННОЕ КОРОЛЕВСТВО).

Посетите сайт Антонио Антонио Фатас о мировой экономике и подпишитесь на него в Twitter.

---

Чад Хаган

В США наблюдается выравнивание кривой доходности казначейских облигаций.Это точный индикатор того, что мы приближаемся к рецессии. Ожидается, что эта рецессия проявится в виде умеренного замедления темпов роста в нескольких финансовых кварталах. Мы уже наблюдаем это в определенных сегментах, и это ничего, что США не могут преодолеть, но это действительно вызывает панику по поводу того, как долго это продлится, поскольку неопределенность в отношении долгосрочного роста усиливается. В Европе экономики все еще догоняют последний спад, и сохраняются политические опасения по поводу потенциального краха в Италии — или полномасштабной торговой войны, которая затронет экономики, зависящие от экспорта, такие как Германия.Помимо этого, мы наблюдаем замедление роста экономики неизвестных масштабов в Китае, и мир уже очень давно не справляется с серьезным замедлением роста в Китае. В Китае действует ряд факторов, которые могут вызвать рецессию в США или экономике G20 и вызвать эффект домино, сдерживая долгосрочный глобальный рост. Тем не менее, глобальный политический фурор поставил всех в тупик, и многие риски постоянно меняются.

Чад Хэган — финансист, автор, генеральный директор и главный инвестиционный директор Hagan Capital Group.

Посетите веб-сайт Чада Chaganomics и подпишитесь на него в Twitter.

---

Ливио Ди Маттео

По мере того, как мы приближаемся к десятой годовщине финансового кризиса 2008-2009 годов и Великой рецессии, ключевой вопрос заключается в том, когда начнется следующая рецессия? Это особенно интересно, учитывая, что текущее расширение в зубе теперь довольно длинное. Тем не менее, мы уже находимся на пути к следующему спаду, учитывая, что периоды продолжительного повышения процентных ставок часто являются предвестниками спадов, и U.С. Федеральная резервная система с 2015 года повышала базовую ставку восемь раз. Примечательно, что три года, предшествовавшие финансовому кризису 2008-2009 годов, также были отмечены периодом повышения ставок. Триггеры следующего крупного спада уже начались и включают взаимодействие между государственным долгом, повышением процентных ставок и спадом экономического роста, вызванным торговой / тарифной войной. Восстановление после рецессии 2008–2009 годов является неполным, учитывая, что бюджетные стимулы и легкие деньги привели к увеличению глобальной кучи долга.Наряду с традиционными виновниками, такими как Италия, Япония и Греция, у которых соотношение валового государственного долга к ВВП выросло в период с 2008 по 2018 год (Италия — от 102% до 130%; Япония — с 183% до 234%; Греция — со 109% до 191%. ) сейчас растут груды долгов США и Китая. Соотношение валового государственного долга США к ВВП выросло с 74% до 108%, а в Китае — с 27% до 48%. Число Китая вполне может быть заниженным, поскольку некоторые аналитики предполагают, что оно намного превышает 60 процентов из-за долгов местных органов власти.Более того, его инфраструктура, питающая темпы экономического роста, замедляется. Правительства войдут в следующую рецессию, имея в своем распоряжении меньше экономических инструментов, поскольку и без того большой государственный долг и бремя дефицита будут ограничивать фискальную политику. Более того, хотя процентные ставки растут и замедляют рост, они недостаточно высоки для существенного стимулирующего снижения. Творческая денежно-кредитная политика будет еще более ограничена, учитывая, что балансы центральных банков уже раздуты из-за количественного смягчения.Кроме того, растущие международные разногласия также затруднят координацию политических действий, поскольку мировая экономика замедляется после торговых войн.

Ливио Ди Маттео — профессор экономики Университета Лейкхед в Канаде. Ливио вносит свой вклад в Благотворительную канадскую инициативу, а также ведет собственный блог Nothern Economist 2.0.

---

Art Carden

Мы знаем, что рано или поздно надвигается еще один кризис — точно так же, как мы знаем, что рано или поздно во всем мире будет еще одно землетрясение.Если бы я знал, когда разразится следующий кризис, я бы соответствующим образом скорректировал свой портфель, так же как я знал бы, где не покупать недвижимость, если бы знал, где и когда произойдет следующее землетрясение. Но я действительно не думаю, что периодические кризисы имеют такое большое значение в долгосрочной перспективе, поскольку за этими конвульсиями, как правило, следуют новые максимумы уровня жизни не только в богатых странах, но и во всем мире. Самым важным является сохранение нашего этического и экономического сообразительности, чтобы мы не паниковали и не принимали неразумных мер по сокращению роста, основанных на идее, что это был «последний кризис капитализма» или что-то в этом роде.

Арт Карден — научный сотрудник Независимого института в Окленде, штат Калифорния, и доцент экономики Школы бизнеса Брока Самфордского университета. Он является соавтором книги «Будущее: экономическая опасность или процветание?».

Посетите сайт Art Art Carden: Economics Everywhere, for Every и подпишитесь на него в Twitter.

---

Карола Биндер

Исследование Федерального резерва Сан-Франциско показывает, что продолжительность роста экономики не является хорошим предиктором того, когда грядет следующий кризис.Поэтому мы не можем сказать, что кризис «наступил» только потому, что прошло около десяти лет с последнего. Как и многие экономисты, которые достигли совершеннолетия после последнего кризиса, я несколько неохотно делаю (публичные) прогнозы относительно того, когда и почему произойдет следующий кризис. Большой урок истории состоит в том, что неизвестные неизвестные удивят нас, и это должно вселить в нас чувство смирения.

Я читал убедительные аргументы в пользу того, что следующий финансовый кризис может быть спровоцирован геополитическими событиями, кризисом в Китае, кризисом на рынке кредитов с использованием заемных средств или даже чем-то вроде кибератаки, нарушающей работу платежных систем.На этом этапе я собираюсь предположить, что скорость , с которой мы переходим от какого-то триггерного события к полномасштабному кризису, может быть намного быстрее, чем раньше, по нескольким причинам:

Во-первых, менее очевидно, что масштабная международная координация и сотрудничество, как мы видели во время последнего кризиса, были бы возможны, хотя рынки так же взаимосвязаны, как и прежде. Во-вторых, не хватает фискального и денежного пространства для реагирования на кризис. Как правило, это усугубляет кризисы, а также может подорвать доверие.В-третьих, все технологические и финансовые инновации связаны со сложностью и скоростью — это одновременно и польза, и риск.

В-четвертых, когда начался последний кризис, было довольно широко распространено понимание мудрости сильной независимости центральных банков. Последний кризис по-настоящему ярко осветил центральные банки и в разной степени среди граждан и политиков подорвал поддержку этой независимости или, по крайней мере, сделал ее менее священной. Таким образом, в следующем кризисе центральные банки могут почувствовать себя ограниченными очень реальной возможностью ограничения их независимости.

Убеждения и ожидания могут измениться в одно мгновение, и мы видим это в кризис за кризисом. В следующем крупном кризисе по всем вышеперечисленным причинам убеждения о неэффективности политики, скорее всего, сбудутся.

Карола Биндер, доктор философии, является доцентом экономики в Хаверфордском колледже.

Посетите веб-сайт Каролы «Количественная легкость» и подпишитесь на нее в Twitter.

---

Эд Долан

Расширение бизнеса не умирает от старости.Актуарные таблицы говорят мне, что по мере того, как я становлюсь старше, вероятность того, что я умру завтра, неумолимо возрастает, но экономические данные не имеют такой закономерности. Существует мало свидетельств того, что вероятность рецессии, начавшейся в следующем квартале, увеличивается по мере увеличения продолжительности роста. Даже в этом случае было бы совсем не удивительно, если бы вскоре наступила рецессия. Журналисты часто напоминают нам, что в июне 2019 года это расширение станет самым продолжительным в истории экономического цикла.По какой-то причине они реже замечают, что если мы измеряем от пика до пика, текущий цикл уже является самым длинным в истории США — 130 месяцев и подсчет по состоянию на октябрь 2018 года по сравнению с предыдущим рекордом в 128 месяцев. Остается только догадываться о точных катализаторах следующей рецессии. Китайское замедление? Турецкий долг? Крах крупной финансовой корпорации? Удар астероида? Это могло быть что угодно. Больше известно о факторах, которые затруднят преодоление экономического спада, когда он действительно наступит.На мой взгляд, самым большим из таких факторов является огромный дисбаланс между фискальной и денежно-кредитной политикой в ​​Соединенных Штатах. Это ненормально, когда бюджетный дефицит приближается к рекордным максимумам и продолжает расти, когда экономика находится на уровне полной занятости или близка к ней. Когда наступит крах, будет очень трудно убедить Конгресс предпринять дальнейшие меры финансового стимулирования. Если этого не произойдет, ФРС придется нести бремя экспансионистской политики в одиночку. И все же у него мало места для маневра. Процентные ставки только сейчас приближаются к нейтральному уровню.Если разразится финансовый кризис, процентные ставки в мгновение ока вернутся к нулевой границе. Тогда что?

Эд Долан — американский экономист, доктор экономических наук Йельского университета. Он является старшим научным сотрудником центра Нисканен.

Посетите веб-сайт Эда Econ Blog Эда Долана и подпишитесь на него в Twitter.

---

Дэвид Зетланд

Очередной кризис уже начался, но мы еще не видим признаков.Наиболее вероятными источниками стресса являются непрозрачный учет и сомнительное управление в китайских компаниях, безответственное с финансовой точки зрения снижение налогов для богатых и корпораций Дональдом Трампом, а также рост числа других популистских лидеров (помимо Трампа), которые предпочитают меркантилистскую торговую политику. Другими интересными факторами являются чрезмерно сговорчивые центральные банки, которые ценят экономический рост выше экономической стабильности, и растущие издержки, связанные с нарушением климата. Что касается глобальной рецессии, я думаю, что рынки корпоративного долга могут первыми столкнуться с проблемами либо из-за мошенничества, либо из-за вмешательства регулирующих органов, которые снижают ликвидность или восприятие риска.Хотя международная торговая система является довольно устойчивой по сравнению с ситуацией 1930-х годов, я мог бы рассматривать войну всех против всех в стиле Трампа как вероятную первую жертву любого значительного макроэкономического сбоя, точно так же, как повышение тарифов в США (Smoot-Hawley) и другие места были построены в годы после Черной пятницы 1929 года. Хотя компании с большими внутренними доходами могут показаться бенефициарами в изоляционистском мире, я думаю, что их акции упадут после кратковременного повышения, поскольку они испытают сбои и другой побочный ущерб от популистской политики.

Дэвид Зетланд, доктор философии, является доцентом в Лейденском университетском колледже в Гааге, где он преподает на различных курсах экономики.

Посетите веб-сайт Дэвида The One-Handed Economist и подпишитесь на него в Twitter.

---

Стив Кин

Короче говоря, я считаю, что кризисы вызваны обвалом кредита из-за высокого уровня частного долга. Поскольку США и Великобритания имели подобный опыт в 2008 году и по-прежнему имеют высокий уровень частного долга, уровень их кредитования низок по сравнению с прошлыми годами, и наблюдается серьезное снижение спроса на кредиты, как это произошло в 2007/9 (с + 15% до -6% ВВП в случае США) маловероятно.Однако я думаю, что со временем они будут продолжать переходить от положительной к отрицательной кредитной истории, как это произошло в Японии после кризиса в 1990 году. Многие страны, избежавшие кризиса в 2007/8 году, сделали это, продолжая увеличивать частный долг: Китай, Канада, Корея. , Австралия и Франция видны там. Я думаю, что в ближайшие 1-3 года у них будут локальные кризисы.

Стив Кин — австралийский экономист и профессор экономики Кингстонского университета в Лондоне.

Вы можете поддержать профессора Стива Кина в Patrion и подписаться на него в Twitter.

---

Давид Меркель

Следующий кризис будет не таким серьезным, как предыдущий, потому что банки находятся в хорошей форме. Таким образом, подумайте о кризисах, которые произошли в 1987 или 2000-2000 годах, которые не были системными. Также обратите внимание на места, где обязательства с плавающей процентной ставкой и другие краткосрочные обязательства используются для поддержки долгосрочных активов. Все кризисы происходят из-за краткосрочных обязательств, финансирующих переоцененные активы. Таким образом, обратите внимание на недвижимость на горячих прибрежных рынках (где высока доля финансирования ARM), корпоративный долг с плавающей процентной ставкой и частные студенческие ссуды.Что-то сработает в результате ужесточения ставок ФРС. Мы уже впервые попробовали это в таких слабых странах, как Аргентина, Турция, Южная Африка и т. Д. Первоначальные последствия ужесточения денежно-кредитной политики обрушили эти страны, потому что они полагались на рост ликвидности. Следующая фаза наступит, когда снижение ликвидности приведет к трещине, когда набор избыточно предложенных активов больше не сможет обслуживать свои долги. Опять же, это не повторение 2008-2009 годов (хотя у нас до сих пор нет фиксированного финансирования репо).Это будет то, где спрос упадет, потому что стимулы не могут постоянно увеличиваться, и у нас избыток предложения в ряде областей — автомобили, жилищное строительство и т. Д. Для этого и нужны рецессии — устранение безнадежных долгов и переработка активов в более обеспеченных держателей по более низкой цене. Цены.

Дэвид Дж. Меркель, CFA, владеет собственным магазином по управлению активами под названием Aleph Investments.

Посетите сайт Дэвида Блог Алеф и подпишитесь на него в Твиттере здесь.

---

Образец отчета

5-летних экономических прогнозов для 127 стран и 30 сырьевых товаров.

Скачать

Отказ от ответственности: взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают мнение FocusEconomics S.L.U. Взгляды, прогнозы или оценки действительны на дату публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Этот отчет может содержать адреса или гиперссылки на другие веб-сайты в Интернете. FocusEconomics S.L.U. не несет ответственности за содержание сторонних интернет-сайтов.

Дата: 30 октября 2018 г.

Все, что вам нужно знать … расчет углеродного следа

В крупных компаниях эта задача часто делегируется внешним консультантам, но твердое понимание того, что составляет Расчет углеродного следа, а также доступ к некоторым бесплатным онлайн-инструментам могут помочь малым предприятиям получить полезную цифру внутри компании.Каким бы ни был ваш бизнес, вот как рассчитать (и компенсировать) углеродный след вашей компании.

О чем мы говорим

Углеродный след компании — это количество выбросов парниковых газов (ПГ), которые были произведены в результате ее деятельности. Углеродный след обычно измеряется в единицах годового следа, который учитывает влияние всех ключевых видов деятельности компании в течение календарного года, но производственные компании все чаще сообщают о своем следе для каждого продукта.

Какой бы ни была система измерения, единицей измерения углеродного следа являются тонны (то есть метрические тонны) эквивалента диоксида углерода (CO2-экв.). Двуокись углерода является наиболее распространенным парниковым газом, выбрасываемым в результате деятельности человека, но единица измерения CO2e легко учитывает и все другие парниковые газы (например, метан и закись азота), выражая их как двуокись углерода.

Углеродный след и учет выбросов — довольно стандартная практика в крупных корпорациях, и обычно этим занимается специализированная консалтинговая компания.Однако можно получить достаточно точную цифру самостоятельно с помощью онлайн-инструментов и электронной таблицы. Это число позволит вам определить области вашего бизнеса, в которых наиболее интенсивны выбросы, и возможности для сокращения выбросов, а также приобрести компенсацию, достаточную для покрытия вашего воздействия.

Почему это важно

Вряд ли есть необходимость повторять критическое состояние климатического кризиса и ту роль, которую мы все играем в борьбе с ним. Расчет углеродного следа вашей компании — необходимый шаг к пониманию вклада вашей компании в глобальное потепление, чтобы вы могли определить способы его уменьшения.Кроме того, потребители все больше заинтересованы в прозрачности воздействия на окружающую среду брендов, у которых они покупают, и продуктов, которые они используют — опрос YouGov 2019 года, в котором приняли участие более 9000 потребителей по всему миру, показал, что две трети (67%) потребителей поддерживают идею узнаваемая этикетка, демонстрирующая, что продукты были изготовлены с обязательством измерить и уменьшить свой углеродный след.

На заметку

Вам, вероятно, не нужно беспокоиться об «объемах». Протокол парниковых газов (GHG Protocol) — один из наиболее широко используемых стандартов отчетности о выбросах — он требует, чтобы компании разбивали свои выбросы на три категории или области. Выбросы категории 1 — это выбросы, производимые на территории компании или непосредственно транспортными средствами или источниками энергии, которые ей принадлежат; выбросы категории 2 — это выбросы в результате закупки электроэнергии компанией; и выбросы категории 3 — это выбросы, происходящие в результате ее деятельности, но из источников, которыми компания не владеет или не контролирует.Хотя вы также можете организовать свой след в этих скобках, в этом нет необходимости, если только вы не пытаетесь сообщить о нарушении протокола GHG. Что еще более важно, ваши расчеты охватывают самые крупные и наиболее важные источники выбросов для вашего бизнеса.

Ваш углеродный след покрывает лишь часть воздействия вашей компании на окружающую среду. Как следует из названия, углеродный след — это все ваши выбросы углерода (и других парниковых газов). Это не показатель использования вами природных ресурсов или отходов, производимых вашей компанией, хотя они могут повлиять на результаты расчетов.Если вы хотите получить более целостный обзор вашего воздействия на окружающую среду, рассмотрите возможность заказа оценки жизненного цикла, которая рассматривает такие вещи, как землепользование, водопользование и подкисление, а также парниковые газы. Но даже несмотря на то, что он не учитывает все, для компании, находящейся в начале своего пути к устойчивому развитию, углеродный след — хорошее начало.

После того, как вы подсчитаете углеродный след вашей компании, вы должны что-то сделать с этой информацией. Настоящая победа будет заключаться в сокращении вашего абсолютного общего следа, что означает сокращение общих выбросов даже по мере роста вашего бизнеса.Следующее, что лучше всего сделать, — это найти способы сократить выбросы по отношению к объему производства, чтобы снизить выбросы на продукт, на одного сотрудника или на некоторую единицу дохода. Наконец, если нет возможности сократить выбросы, вы можете компенсировать свои выбросы. Компенсация означает инвестирование в проекты до такой степени, которая позволяет им улавливать такое же количество CO2-эквивалента, за выбросы которого несет ответственность ваш бизнес.

Как рассчитать (и компенсировать) углеродный след вашей компании

1. Определите материальные источники выбросов. Сжигание ископаемого топлива является основным источником антропогенных выбросов двуокиси углерода. Итак, начните с размышлений обо всех способах использования электроэнергии и топлива в вашем бизнесе. Это может быть питание ваших офисов, магазинов и объектов; управлять транспортными средствами, используемыми для перевозки грузов, и машинами, используемыми для их производства; или для запуска серверов, на которых размещена ваша платформа или веб-сайт. Также рассмотрите процессы добычи сырья в начале любой из ваших цепочек поставок.

2. Соберите данные о количествах. После того, как вы обдумали все ключевые места, в которых ваш бизнес использует энергию, вам нужно количественно оценить количество использованной энергии. Итак, соберите все счета за электричество и газ, сложите мили, пройденные вашей командой и продуктами (вместе с видами транспорта), и определите общее количество и вес произведенных продуктов с разбивкой по основным компонентам материалов. Организуйте всю эту информацию в электронной таблице и обязательно запишите единицы измерения.

3.Рассчитайте площадь основания. Пришло время преобразовать все собранные данные в выбросы углерода. Специалист-консультант по устойчивому развитию, вероятно, будет иметь доступ к подробным базам данных с конкретными данными, которые могут привести к более точным расчетам, но вы можете рассчитать приблизительные цифры самостоятельно.

Для тех, кто комфортно работает с данными, поищите надежные источники факторов выбросов (например, Defra для транспорта, электроэнергии и отходов в Великобритании; EPA для того же в США; и Higg MSI для коэффициентов выбросов для материалов) и примените их к собранной вами количественной информации.Для тех, кто не любит работать с электронными таблицами, есть множество онлайн-калькуляторов, которые могут сделать преобразование за вас. Если ваш бизнес имеет дело с физическими продуктами, попробуйте Калькулятор 2030 года. Если вы занимаетесь транспортом и офисными операциями, а не производством, этот калькулятор будет более подходящим. И, если вы хотите рассчитать площадь своего веб-сайта, это простой, но точный инструмент.

4. Ищите потенциальные возможности сокращения. После того, как вы определите свой след, изучите результаты, чтобы определить источники непропорциональных выбросов, и подумайте о том, где могут быть возможности уменьшить ваш след.Для компаний, работающих с физическими товарами, способ перевозки товаров может иметь огромное значение для вашей занимаемой площади. Для бизнеса, у которого много помещений, вероятно, стоит снизить потребление энергии. И, если вашим основным источником выбросов является веб-сайт, который посещает множество людей, некоторые небольшие изменения в дизайне сайта могут повысить его энергоэффективность и снизить углеродный след.

5. Купить офсеты. Независимо от того, сколько сокращений вы обеспечите, маловероятно, что вам удастся снизить свой углеродный след до нуля, продолжая вести бизнес.Таким образом, компенсация должна играть роль в вашей углеродной стратегии. Критики компенсационных выплат часто указывают на то, что компенсационные выплаты (которые дешевы и легко доступны) освобождают организации от экологической вины, не вызывая серьезных изменений в их бизнесе. Однако до тех пор, пока вы думаете в первую очередь о сокращении, лучше компенсировать свой след, чем не компенсировать его. Одна компенсация равна сокращению одной тонны выбросов углерода, поэтому рассчитайте количество, которое вам нужно купить, а затем приобретите их у авторитетного поставщика, такого как Carbonfund.org, Gold Standard или NativeEnergy. Цены варьируются от 3 до 15 долларов за компенсацию в зависимости от проекта, который вы хотите поддержать.

6. Установите процесс. Поздравьте себя с первым расчетом! А затем убедитесь, что вы настроили процесс, чтобы упростить его повторение в следующем году или при запуске нового продукта. Отметьте ключевые входные данные для ваших расчетов и вещи, которые вы упустили, чтобы вы знали об ограничениях своей модели, и создайте основу, чтобы вы обрабатывали данные каждый раз одинаково, чтобы сравнения между измерениями равнялись яблокам с яблоками.

Ключевые выводы

• Расчет углеродного следа — отличный первый шаг для бизнеса любого размера, который хочет понять свое воздействие на окружающую среду, хотя он фокусируется на выбросах парниковых газов и не полностью отражает влияние на потребление природных ресурсов, земли использование или отходы.

• Несмотря на наличие рамок отчетности, наиболее важным является то, что учитываются все существенные области вашего бизнеса. Что это, будет зависеть от вашего размера, отрасли и того, как вы настроены.

• Расчет — это не конечная цель, а, скорее, средство достижения сокращения вашей занимаемой площади — сначала за счет изменений в ваших операциях, а затем за счет сокращения.

• Ответственность за выбросы углерода не должна ограничиваться вашей внутренней оценкой. Поощряйте своих поставщиков также рассчитывать свои следы и рассмотреть возможность включения их политики в отношении углерода в любой тендерный процесс, который вы проводите.

Узнать больше

Чтобы понять влияние выбросов всего, от ванн и производства риса до вулканов, прочтите статью Майка Бернерса-Ли «Насколько плохи бананы ?: Углеродный след всего».

Чтобы выйти за рамки своего делового следа и уменьшить свой личный углеродный след, ознакомьтесь с этим руководством по ключевым вопросам образа жизни от New York Times.

Чтобы найти коэффициенты выбросов, которые могут помочь вам провести расчет углеродного следа, ознакомьтесь с Defra для транспорта, электроэнергии и отходов в Великобритании; EPA для того же самого в США; и Higg MSI для материалов.

Чтобы рассчитать свой углеродный след без сложных электронных таблиц, воспользуйтесь онлайн-калькулятором: Калькулятор 2030 для следов продукта; ClimateCare для предприятий, занимающихся транспортировкой и офисными операциями; и Калькулятор углерода для веб-сайтов.

Чтобы помочь вам контекстуализировать результат вашего углеродного следа, используйте этот калькулятор от EPA, чтобы узнать, что он эквивалентен в повседневных терминах, например, количество управляемых автомобилей, заряженных смартфонов или домов.

Чтобы узнать, как одна крупная компания решила компенсировать свой углеродный след, прочитайте этот рассказ о защите Apple мангровых лесов в Колумбии.

Для получения практических советов по сокращению вашего цифрового следа ознакомьтесь со списком из 17 способов сделать ваш веб-сайт более энергоэффективным.

Калькулятор сложных процентов

Входы Текущий директор: $ Ежегодное добавление: $ Годы расти: Процентная ставка: % Сложные проценты раз (а) ежегодно Внести дополнения в Начало конец каждого периода начисления сложных процентов Результаты Будущая стоимость: $

Формула сложных процентов

Сложные проценты — это означает, что проценты, которые вы зарабатываете каждый год, добавляются к вашей основной сумме, так что баланс не просто растет, он растет с возрастающей скоростью — это одна из самых полезных концепций в финансах.Это основа всего, от плана личных сбережений до долгосрочного роста фондового рынка.
Он также учитывает эффекты инфляции,
и важность выплаты долга.

Посмотрите, как работают финансы для формулы сложных процентов,
(или усовершенствованная формула с ежегодными прибавками),
а также калькулятор периодического и непрерывного начисления процентов.

Если вы хотите узнать, как оценить сложный процент , см. Статью о
Правило 72.

(Также сравните простой интерес.)

Расчетный риск: недельный график

Ключевыми отчетами на этой неделе являются третья оценка ВВП за первый квартал, майские продажи новых и существующих домов, а также личные доходы и расходы за май.

Что касается обрабатывающей промышленности, то будут опубликованы июньские обзоры производственной деятельности ФРС Ричмонда и Канзас-Сити.

—— Понедельник, 21 июня ——

8:30 утра по восточному времени: Индекс национальной активности ФРБ Чикаго за май.Это составной индекс других данных.
—— Вторник, 22 июня ——

10:00: Продажи существующих домов за май от Национальной ассоциации риэлторов (NAR). Консенсус составляет 5,72 миллиона SAAR по сравнению с 5,85 миллиона.

На графике показаны существующие продажи домов с 1994 г. по отчет за последний месяц.

Экономист по жилищному строительству Том Лоулер ожидает, что NAR сообщит о продажах в размере 5,78 миллионов SAAR за май.

10:00: Обзор производственной активности ФРБ Ричмонда за за июнь.

14:00: Свидетельство , председатель ФРС Джером Пауэлл , Ответ Федеральной резервной системы на пандемию коронавируса , перед Специальным подкомитетом по кризису коронавируса, Палата представителей США

—— Среда, 23 июня ——

7:00 утра по восточному времени: Ассоциация ипотечных банкиров (MBA) опубликует результаты для заявок на покупку ипотечных кредитов, индекс .

10:00 утра: Продажи новых домов за май от Бюро переписи населения.

На этом графике показаны продажи новых домов с 1963 года. Пунктирная линия — уровень продаж за последний месяц.

Консенсус составляет 880 тысяч SAAR по сравнению с 863 тысячами в апреле.

В течение дня: Индекс Архитектуры Биллингса AIA за май (опережающий индикатор для коммерческой недвижимости).

—— Четверг, 24 июня ——

8:30 AM: Будет выпущен первоначальный отчет по заявкам на пособие по безработице за неделю . Консенсус прогнозирует снижение до 390 тысяч с 412 тысяч на прошлой неделе.

8:30 утра: Заказы на товары длительного пользования за май от Бюро переписи населения. По общему мнению, заказы на товары длительного пользования увеличатся на 3,0%.

8:30 утра: Валовой внутренний продукт, 1 квартал 2020 года (Третья оценка). По общему мнению, реальный ВВП увеличился на 6,4% в годовом исчислении в первом квартале, что не изменилось по сравнению со второй оценкой роста на 6,4%.

11:00: производственный обзор ФРС Канзас-Сити, за июнь. Это последний региональный обзор промышленного производства за июнь.

16:30: Федеральная резервная система публикует стресс-тестов банков 2021 года Результаты

—— Пятница, 25 июня ——

8:30 утра по восточному времени: Личные доходы и расходы, май 2020 года . По общему мнению, личные доходы снизятся на 2,5%, а личные расходы увеличатся на 0,3%. А индекс цен на Core PCE вырастет на 0,6% (3,4% г / г).

10:00 утра: Индекс потребительских настроений Мичиганского университета (окончательный за июнь). По общему мнению, значение составляет 86.8.

.